निवेश करने वाले दिग्गज माइकल कीमत ऐसा ही एक नाम है। वह अमेरिका के सबसे सफल मूल्य निवेशकों में से एक हैं और उनके प्रति संतुलित और स्तरीय नेतृत्व वाले दृष्टिकोण ने उन्हें वर्षों में बुलंद रिटर्न बनाने में सक्षम बनाया है।
मूल्य MFP निवेशकों में राष्ट्रपति और प्रबंध भागीदार है, जो उन्होंने 1991 में शुरू किया था, और लिक्विडनेट होल्डिंग्स में एक निदेशक भी। वह कई अन्य प्रतिष्ठित संगठनों से भी जुड़े हैं।
दिग्गज निवेशक सेठ क्लारमैन अपने मुख्य आकाओं में से एक होने का श्रेय देते हैं।
1953 में पैदा हुए, माइकल एफ प्राइस ने 1973 में स्नातक किया ओक्लाहोमा विश्वविद्यालय में स्नातक की डिग्री के साथ बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन जिसके बाद उन्हें काम पर रखा गया था मैक्स हेइन एक अनुसंधान सहायक के रूप में म्युचुअल सीरीज म्यूचुअल फंड की। उन्होंने मैक्स से बहुत कुछ सीखा और उन्हें अपना गुरु मानते हैं।
मैक्स हेन की मृत्यु के बाद, प्राइस ने म्युचुअल सीरीज़ पर कब्जा कर लिया और बाद में फ्रैंकलिन को फर्म बेच दी टेंपलटन निवेश करता है। मूल्य, हालांकि, साथ काम करना जारी रखा फ्रैंकलिन टेम्पलटन निवेश 1998 तक, जिसके बाद वह म्यूचुअल सीरीज फंड के अध्यक्ष बने। 2001 में टेम्पलटन छोड़ने के बाद, प्राइस ने अपना स्वयं का हेज फंड शुरू किया, एमएफपी इन्वेस्टर्स एलएलसी।
निवेश दर्शन
मूल्य का निवेश दर्शन मैक्स हेइन की शिक्षाओं पर आधारित है। वह अपने निवेश दृष्टिकोण का श्रेय देता है, मूल्य निवेश, अपने गुरु को।
मूल्य उन कंपनियों में निवेश करना पसंद करता है जो वित्तीय संकट से गुजर रहे हैं और अपने स्टॉक को उनके वास्तविक मूल्य पर पर्याप्त छूट पर खरीदकर, और उन्हें अपनी समस्याओं से उबरने के लिए समय प्रदान करने के लिए बहुत आवश्यक नकदी प्रदान करते हैं।
वह कंपनी की कठिनाइयों पर काबू पाने की संभावनाओं का गहराई से ज्ञान प्राप्त करने की कोशिश करता है जिसके बाद वह इसमें हिस्सेदारी खरीदता है यदि उसका विश्लेषण दिखाता है कि, अपनी वित्तीय समस्याओं को रोकते हुए, कंपनी के पास इसे एक अच्छा निवेश बनाने के लिए मूलभूत गुण हैं।
मूल्य आमतौर पर एक कंपनी में पर्याप्त हिस्सेदारी खरीदता है जो उसे रणनीतियों की सिफारिश करके प्रबंधन के निर्णयों को प्रभावित करने में सक्षम बनाता है, जो यदि पालन किया जाता है, तो कंपनी के प्रदर्शन में सुधार कर सकता है और स्टॉक की सराहना कर सकता है।
निवेश करने से पहले ध्यान रखने योग्य बातें
मूल्य महसूस करता है कि निवेशकों के पास निवेश के लिए एक जिज्ञासु दृष्टिकोण होना चाहिए और यह विचार करना चाहिए कि कुछ अन्य निवेशकों द्वारा खरीदे जाने पर कंपनी को कितना मूल्यवान माना जा सकता है।
मूल्य के अनुसार, कोई भी कंपनी के स्टॉक के आंतरिक मूल्य जैसे कि पुस्तक मूल्य से अधिक मूल्य और नकदी प्रवाह पर कीमत का उपयोग करके किसी कंपनी के स्टॉक के आंतरिक मूल्य को भी ध्यान में रख सकता है।
उनका मानना है कि निवेशक बड़े पैमाने पर विलय और अधिग्रहण का अध्ययन कर सकते हैं ताकि अन्य निवेशकों के खरीद पैटर्न या रुचि पर शोध किया जा सके। एक को ध्यान में रखना चाहिए कि सभी फर्में समान नहीं हैं और प्रत्येक की अपनी अनूठी वित्तीय और प्रबंधकीय संरचना है जो व्यवसाय की वृद्धि और लाभप्रदता निर्धारित करती है।
इसके अलावा, मूल्य कहते हैं कि निवेशकों को प्रबंधन के बारे में सावधानीपूर्वक सीखना चाहिए और यह निर्धारित करना चाहिए कि क्या यह वास्तव में शेयरधारकों के हित में काम करता है या पहले अपने व्यक्तिगत उद्देश्यों को रखता है।
वह आगे कंपनी के प्रत्येक खंड के मूल्य को अलग-अलग संस्थाओं के रूप में निर्धारित करने के महत्व पर बल देता है। इसलिए, प्राइस को लगता है कि किसी को किसी कंपनी का मूल्यांकन करना चाहिए कि अगर कोई उसे आज खरीदना चाहता है तो उसका मूल्य कितना होगा।
वह बाजार की अस्थिरता से बचने और स्थिर रिटर्न उत्पन्न करने के लिए कुछ सुझाव भी देता है।
1. बहुत अधिक नकदी न रखें
कीमत का मानना है कि निवेशकों को बहुत अधिक नकदी रखने से बचना चाहिए क्योंकि जब बाजार में तेजी आती है, तो यह एक बड़ा खींच हो सकता है। दूसरी ओर, भविष्य की खरीदारी के लिए कुछ नकदी रखना और खुद को बाजार की योनि से बचाना आवश्यक है।
वह निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का दो-तिहाई मूल्य शेयरों में रखने की सलाह देता है, और एक तिहाई विशेष स्थिति के उपकरणों में मध्यस्थता, संकटग्रस्त प्रतिभूतियों के अलावा कुछ हिस्सा नकद में।
यदि कोई इस पद्धति का उपयोग करता है, भले ही बाजार में गिरावट आती है, तो पोर्टफोलियो बेहतर प्रदर्शन कर सकता है क्योंकि विशेष परिस्थितियों में व्यापक बाजार के साथ कम सहसंबंध होता है।
2. सभी सस्ते स्टॉक ‘विचार नहीं खरीदें’ हैं
मूल्य का कहना है कि किसी को एक शेयर नहीं खरीदना चाहिए जब तक कि यह मानने का कोई मजबूत कारण न हो कि वह अपने बाजार मूल्य द्वारा इंगित किए जा रहे मूल्य से अधिक मूल्य की पेशकश कर रहा है।
निवेशक उन कंपनियों की पहचान करने के लिए गहन शोध कर सकते हैं जिनमें बहुत अधिक संभावनाएं हैं और उनका मूल्यांकन नहीं किया गया है, मूल्य कहते हैं और कहते हैं कि हर सस्ता स्टॉक एक ‘खरीद’ विचार के रूप में अर्हता प्राप्त नहीं करता है और किसी को निवेश करने के लिए सही कंपनी की खोज करते समय कठोर अनुसंधान प्रक्रिया का पालन करना चाहिए। ।
3. झुंड का पालन न करें
मूल्य का कहना है कि निवेशकों को इस बात पर ज्यादा ध्यान नहीं देना चाहिए कि बाजार छोटी अवधि में क्या कर रहा है क्योंकि ‘मिस्टर मार्केट’ हमेशा बुद्धिमान नहीं होता है।
बाजार की प्रकृति इतनी अप्रत्याशित है कि यह कभी-कभी निवेशकों को एक सौदे में एक शेयर बेच सकता है या निवेशकों को इससे अधिक मूल्य का भुगतान कर सकता है, वह कहते हैं। निवेशकों को झुंड का पीछा करने से बचना चाहिए और एक ऐसे स्थान पर देखना चाहिए जहां कोई नहीं देख रहा है। “कभी नहीं, कभी ध्यान न दें कि बाजार क्या कर रहा है। … भीड़ से दूर रहो, “उन्होंने एक साक्षात्कार में कहा।
4. एक व्यवसाय के मालिक की तरह सोचें
मूल्य का कहना है कि निवेश में बेहतर करने के लिए, एक व्यवसाय के मालिक की तरह सोचने की जरूरत है। निवेशकों को कारोबार में शेयर खरीदने पर विचार करना चाहिए जैसे कि इसमें आंशिक हिस्सेदारी का मालिक होना चाहिए।
अगर एक निवेशक को लगता है कि एक हिस्सा एक कागज का टुकड़ा है जो लोग आगे और पीछे व्यापार करते हैं, तो वह एक निवेशक के रूप में गहरी परेशानी में है।
“निवेश में महत्वपूर्ण सवाल यह है कि यह क्या है, और मैं इसके लिए क्या भुगतान कर रहा हूं? आंतरिक मूल्य वह है जो एक व्यापारी पूर्ण नियत और एक बड़ी बैंक लाइन के साथ व्यवसाय के कुल नियंत्रण के लिए भुगतान करेगा। मेरे लिए सबसे बड़ा संकेतक वह जगह है जहां पूरी तरह से नियंत्रित स्थिति ट्रेड करती है, न कि जहां बाजार इसे ट्रेड करता है या जहां स्टॉक साथियों के सापेक्ष ट्रेड करता है, ”वह कहते हैं।
5. विपरीत हो
मूल्य निवेश में रिटर्न उत्पन्न करने के लिए कहता है, व्यक्ति को कभी-कभी विपरीत होना चाहिए और उस विपरीत दृष्टिकोण के बारे में सही होना चाहिए। उनका कहना है कि निवेशकों को गलत दांवों की तलाश करनी चाहिए, जो ज्यादातर वहीं मिल सकते हैं जहां कुछ निवेशक देख रहे हैं।
वह निवेशकों को मूल काम करने और मूल्य शेयरों को खोजने के लिए निवेश करने से पहले प्राथमिक अनुसंधान करने की सलाह देता है।
“आप यदि सच [want] मूल्य खोजने के लिए, आप [must] मूल काम करो, सामान के माध्यम से खुदाई कोई और नहीं [wants] देखने के लिए … वास्तव में महत्वपूर्ण बात वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति को खत्म करना है, वॉल स्ट्रीट अनुसंधान। आपको यह समझने की आवश्यकता है कि कंपनी दुनिया में कहां है और उत्पादों के लिए प्रतिस्पर्धा क्या है, क्या उत्पाद किसी भी अच्छे हैं, और क्या कंपनी के पास प्रवेश के लिए कोई मूल्य निर्धारण शक्ति या बाधाएं हैं या नहीं … व्यवसाय के बारे में सोचें, क्या सोचते हैं आप वॉल स्ट्रीट से किसी भी इनपुट के बिना देखते हैं, करते हैं [your own] प्राथमिक अनुसंधान, “वह कहते हैं।
6. स्प्रेडशीट में खो जाना नहीं है
मूल्य का मानना है कि भविष्य में अतीत के डेटा को एक्सट्रापोलेट करना कई सलाहकारों और विश्लेषकों का पसंदीदा चाल है, लेकिन इस तरह की कार्यप्रणाली का पालन करने से अच्छा नुकसान हो सकता है।
वह कहते हैं कि यह प्रक्रिया कुछ निवेशकों के लिए तर्कसंगत लगती है, लेकिन यह खतरे से भरी हुई है क्योंकि जटिल अनुकूली परिवर्तन उन परिवर्तनों का उत्पादन करते हैं जिन्हें अतिरिक्त रूप से नहीं किया जा सकता है। “आप स्प्रेडशीट में खो सकते हैं। आप उन अनुमानों पर भरोसा नहीं कर सकते हैं जो आप अकेले स्प्रैडशीट में डालते हैं … एक्सेल शीट पर बहुत अधिक निर्भर होने के कारण रियायती नकदी प्रवाह एक बड़ी गलती है, “वे कहते हैं।
7. भावनाओं को आप से बेहतर न होने दें
प्राइस का कहना है कि निवेशक अक्सर भावनाओं को बेहतर होने देने की गलती करते हैं और अगर वे डूब जाते हैं तो भी नुकसान उठाने से नफरत करते हैं, जिससे लंबे समय में बड़ा नुकसान होता है। वे कहते हैं, ” सबसे बड़ी गलती निवेशक अपने मुनाफे को बहुत जल्द ले रहे हैं, और उनका नुकसान बहुत लंबा है। ”
8. गिरती कीमतों का लाभ उठाएं
मूल्य का मानना है कि निवेश शुरू करने का सबसे अच्छा समय वह है जब बाजार बुरे दौर से गुजर रहे हैं। उनका कहना है कि सामान्य निवेशक इन स्थितियों में बेच सकते हैं और घबरा सकते हैं, लेकिन निवेशकों को कीमतें गिराने के लिए पसंद करते हैं, खासकर जब उनके पास सूखा पाउडर होता है और बूंद का लाभ उठा सकते हैं।
“शुरू करने के लिए एक अच्छा समय [the investing] व्यापार तब होता है जब बाजार भयानक होते हैं … हम बुरी खबर की प्रतीक्षा करते हैं … मुझे नुकसान के बारे में पढ़ना अच्छा लगता है। एक क्लासिक मूल्य निवेशक एक शेयर की कीमत में गिरावट को देखता है जिसे वे अधिक खरीदने का मौका पसंद करते हैं, जबकि साधारण निवेशक पैनिक और बिक्री करता है, ”वे कहते हैं।
9. मूल्य निवेश सिद्धांतों का पालन करें
मूल्य निवेश सिद्धांतों का पालन करने वाले निवेशक बुलबुले के फ्लिप पक्ष से बच सकते हैं, क्योंकि मूल्य निवेश चमकदार होते हैं जब स्टॉक मूल्य में गिरते हैं, क्योंकि वे मूल्य के आधार पर खरीदे जाते हैं। “विकास के बाजार में बह जाना आसान है। लेकिन मैं इस व्यवसाय में 25 से अधिक वर्षों से हूं और मैंने देखा है कि निवेशक अविश्वसनीय गुणकों को औचित्य देने के लिए एक तरीका निकालते हैं, केवल मूल्यांकन को कंपनी के अंतर्निहित मूल्य पर वापस देखने के लिए।
10. अच्छे निर्णय लें
कई निवेशक बुद्धिमान हो सकते हैं लेकिन उन्हें अच्छे निर्णय कौशल की आवश्यकता होती है, जो बाजार के उतार-चढ़ाव का सामना करने के अनुभव के साथ आते हैं। उन्होंने कहा कि बिना निर्णय और सही स्वभाव के बुद्धिमत्ता किसी को अच्छा निवेशक नहीं बनाएगी।
मूल्य का मानना है कि बहुत बुद्धिमान होना भी वास्तव में एक समस्या हो सकती है, क्योंकि होशियार एक सोचते हैं कि वह जितना अधिक होगा, वह उन चीजों की भविष्यवाणी करने में परेशानी में पड़ सकता है जो अनुमान लगाने योग्य नहीं हैं।
“बहुत सारे लोगों के पास दिमाग होता है। यह दिमाग के साथ निर्णय है, जो मायने रखता है, और जो अनुभव के साथ और सही तरीके से चीजों के बारे में सोचने से आता है, ”वह कहते हैं।
मूल्य का कहना है कि निवेश की सफलता की कुंजी भालू बाजार में है, बैल बाजार से बेहतर प्रदर्शन नहीं है।
(डिस्क्लेमर: यह लेख माइकल प्राइस के विभिन्न साक्षात्कारों पर आधारित है।)
