SBI की शोध रिपोर्ट ने इस बात को रेखांकित किया कि रुपया सराहना करने से केंद्रीय बैंक को आपूर्ति की कमी के कारण उच्च घरेलू मुद्रास्फीति की संभावना के समय मुद्रास्फीति का प्रबंधन करने में मदद मिलेगी। “अच्छी बात यह है कि उच्च घरेलू मुद्रास्फीति की संभावनाओं को देखते हुए, आपूर्ति में व्यवधान के कारण, यह कोई नुकसान नहीं कर रहा है भारतीय रिजर्व बैंक समूह के मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष और उनकी टीम ने कहा, “हवा के साथ दुबला होना और रुपये की सराहना करना क्योंकि यह आयातित मुद्रास्फीति को कम कर रहा है और धातु की कीमतें बढ़ रही हैं।” डॉलर की बड़ी आपूर्ति यह सुनिश्चित करेगी कि रुपया मौजूदा स्तरों से सराहना करेगा और यह संभवतः मुद्रास्फीति प्रबंधन में आरबीआई के लाभ के लिए खेल सकता है। ”
विनिमय दर का अनुमान लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण अवधि के दौरान कुछ संशोधन का सुझाव देता है। “लेकिन मुद्रास्फीति अभी भी विनिमय दर में हर 1% परिवर्तन के लिए 0.1-0.13% तक बदल सकती है, वारंट करते हुए कि मौद्रिक नीति के संचालन के लिए प्रमुख सूचना चर के रूप में विनिमय दर पर बारीकी से नजर रखी जाए” रिपोर्ट में कहा गया है।
RBI की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, मौद्रिक नीति दर विनिमय दर या संघीय निधि दर पर सीधे प्रतिक्रिया देने के लिए नहीं पाई जाती है, हालांकि मौद्रिक नीति का संचालन वैश्विक और घरेलू दोनों तरह के वित्तीय झटकों के प्रति संवेदनशील है।
महामारी भी दर प्रबंधन को चुनौती देती है। चूंकि भारत वर्तमान में टीकाकरण के प्रारंभिक चरण में है और एक भयावह दूसरी लहर के बीच में, ऐसी संभावना है कि पूंजी उलट प्रवाह करती है, विनिमय दर मूल्यह्रास शुरू कर सकती है और मुद्रास्फीति दबाव आगे बढ़ेगा, इस प्रकार कार्य को जटिल करना एमपीसी रिपोर्ट के अनुसार, विकास और मुद्रास्फीति के बीच व्यापार को संतुलित करने के लिए।
एक मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण शासन के लिए, मुख्य लक्ष्य चर मुद्रास्फीति है लेकिन वर्तमान स्थिति में वृद्धि मुद्रास्फीति की दबावों से चिंतित है। इसलिए एमपीसी को मूल्यह्रास प्रेरित मुद्रास्फीति से सावधान रहना होगा।