चिपचिपी महंगाई के बीच बेंचमार्क दरें एक साल तक अपरिवर्तित रहीं भारतीय रिजर्व बैंक अपरंपरागत नीतियों की एक स्ट्रिंग पर भरोसा किया है। यह एक फेडरल रिजर्व-शैली “‘ऑपरेशन ट्विस्ट” और एक यूरोपीय सेंट्रल बैंक-शैली की सुविधा है जिसे लक्षित लंबी अवधि के पुनर्वित्त संचालन के रूप में जाना जाता है, साथ ही मात्रात्मक सहजता का अपना संस्करण भी है।
यहां देखिए क्या है राज्यपाल शक्तिकांता दास पर महामारी के रूप में कर सकते हैं:
जीएसएपी 2.0
सरकारी प्रतिभूति अधिग्रहण कार्यक्रम, या जीएसएपी, आरबीआई के मात्रात्मक सहजता का संस्करण है – जब केंद्रीय बैंक वित्तीय प्रणाली को खरीदते हैं, मुख्य रूप से सरकारी बांड, बैंकिंग प्रणाली में नकदी को पंप करने के लिए। जब दास ने पिछले महीने अपना 1 ट्रिलियन रुपये (13.5 बिलियन डॉलर) का कार्यक्रम पेश किया, तो उन्होंने संकेत दिया कि स्टोर में अधिक हो सकता है।
दास ने पिछले महीने कहा था, “हमने इस तिमाही के लिए क्वांटम की घोषणा की है और दूसरी तिमाही के लिए भी एक आश्चर्यजनक तत्व होना चाहिए।” “यह एक तरह की घोषणा नहीं है।”
इस कार्यक्रम ने बॉन्ड यील्ड को कम करने में मदद की, और जिद्दी मुद्रास्फीति की उम्मीदों और इसकी ऋण योजना से चिपके रहने की क्षमता के बारे में संदेह के बावजूद समग्र उधार लेने की लागत को बनाए रखने में सफल रहा।
अधिक ट्विस्ट
उधार लेने की लागत को नियंत्रित करने के अपने प्रयासों के तहत, आरबीआई ने अपने ऑपरेशन ट्विस्ट के अपने संस्करण का सहारा लिया – अल्पकालिक बॉन्ड की बिक्री करते हुए, उपज-वक्र को नीचे की ओर ढलान में रखने के लिए लंबी अवधि के लिए।
दास ने बार-बार व्यापारियों से व्यापक अर्थव्यवस्था में उधार लागत पर इसके प्रभाव के कारण “सार्वजनिक अच्छा” के रूप में बांड उपज वक्र का इलाज करने का आग्रह किया है।
बुधवार को कहा, “सिस्टम लिक्विडिटी का आश्वासन देने के साथ, RBI अब तेजी से विकास के आवेगों का समर्थन करने के लिए अपने लिक्विडिटी ऑपरेशंस पर जोर दे रहा है।”
ऋण अधिस्थगन
बैंकिंग क्षेत्र के नियामक के रूप में, आरबीआई ऋण पुनर्भुगतान नियमों को आसान बना सकता है, विशेष रूप से महामारी की दूसरी लहर जैसे पर्यटन, आतिथ्य, विमानन और लघु उद्योग के क्षेत्रों में बुरी तरह प्रभावित हुआ है।
केयर रेटिंग्स लिमिटेड की अर्थशास्त्री कविता चाको ने कहा कि बुधवार की घोषणाओं में एक ऋण स्थगन शामिल है।
“वह कुछ ऐसा है जिस पर बाद में विचार किया जा सकता है,” उसने कहा। “तब वे उन क्षेत्रों में संकट को कम करने के उपायों के साथ आ सकते हैं जो सबसे अधिक प्रभावित हैं, यहां तक कि छोटे व्यवसाय भी।”
रहने योग्य
जबकि 2020 के मध्य से इसकी प्रमुख नीति दर अपरिवर्तित बनी हुई है, आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति अपने सुगम पूर्वाग्रह को बनाए रखने की संभावना है जब तक कि दर-निर्धारणकर्ता सुनिश्चित नहीं होते कि एक आर्थिक सुधार शुरू हो गया है। उप गवर्नर माइकल पात्रा ने कहा है कि मुद्रास्फीति के दबाव को कमजोर मांग को नजरअंदाज किया जा सकता है, जबकि उनके केंद्रीय बैंक के सहयोगी मृदुल सग्गर आश्वस्त हैं कि प्राथमिकता अब विकास का समर्थन कर रही है।
यह नीति निर्माताओं को दरों में अधिक समय तक कम रखने की अनुमति देगा, भले ही वे आगे कटौती न करें।
मुंबई में बार्कलेज़ बैंक पीएलसी के वरिष्ठ अर्थशास्त्री राहुल बाजोरिया ने कहा, ” जब तक विकास के दृष्टिकोण में काफी गिरावट नहीं आती, तब तक दर में कटौती की संभावना नहीं है। “इसलिए जबकि मौद्रिक नीति समिति एक पक्षपातपूर्ण पूर्वाग्रह रखेगा, वे आगे जाने वाली अपरंपरागत नीतियों पर भरोसा करने की संभावना रखते हैं।”