अमेरिकी बाजारों में मुनाफावसूली जारी रही, जिसका मुख्य कारण मुद्रास्फीति में उतार-चढ़ाव वाले निवेशक थे और भारतीय सूचकांकों को इसका खामियाजा भुगतना पड़ा। जबकि मुद्रास्फीति की चिंता निश्चित रूप से हम पर मंडरा रही है, वैश्विक स्तर पर कमोडिटी की आसमान छूती कीमतों और सिस्टम में बड़े पैमाने पर तरलता को देखते हुए, स्थिति अभी भी नियंत्रण में है।
मुद्रास्फीति की आशंकाओं के कारण अस्थिरता और कोविड -19 की दूसरी लहर पर अनिश्चितता आने वाले सप्ताह में बाजार सहभागियों को अपने पैर की उंगलियों पर बनाए रखेगी।
मुद्रास्फीति के बारे में बोलते हुए, आग में ईंधन जोड़ने वाले प्रमुख कारक धातु की कीमतें हैं, जो इन दबावों से अप्रभावित रहे हैं और अपने बहु-वर्षीय प्रतिरोध स्तरों को ज़ूम करना जारी रखा है। धातु की कीमतें, विशेष रूप से स्टील की, पिछले साल से बढ़ रही हैं, जब महामारी ने तट पर दस्तक दी थी। निफ्टी मेटल इंडेक्स ने मार्च 2020 के निचले स्तर से 250% से अधिक की बढ़त हासिल की है, जो अन्य सेक्टोरल इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
वैश्विक मांग मजबूत बनी हुई है, लेकिन उत्पादन अभी भी इसके साथ नहीं हुआ है। इसके अलावा, चीन – जिसकी वैश्विक धातु व्यापार में 50% से अधिक की हिस्सेदारी है – 2060 तक कार्बन तटस्थता के अपने लक्ष्यों के अनुरूप अपनी उत्पादन गतिविधियों को कम करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है।
स्टील और तांबे में इन उत्पादन कटौती के साथ, आपूर्ति-पक्ष की बाधाएं और बढ़ जाएंगी, जिससे कीमतों में तेजी से बढ़ोतरी होगी। इसलिए, कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि, आगे बढ़ने वाली मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी, लेकिन असली सवाल यह है कि रैली या ‘बोलने वाली सुपर-साइकिल’ कब तक जारी रहेगी।
मजबूत मांग और उत्पादन में कटौती के साथ-साथ कुछ स्टील शेयरों के पी/बी अनुपात को देखते हुए, जो ऐतिहासिक रूप से अपने चक्र के शीर्ष पर 2.3 गुना से अधिक कारोबार कर रहे थे, वर्तमान में लगभग 1.8 गुना कारोबार कर रहे हैं।
इसलिए, हमारा सबसे अच्छा मामला यह है कि अल्पकालिक सुधार के साथ गति अभी भी कुछ और समय तक जारी रह सकती है, और व्यापारी डिप्स पर प्रवेश कर सकते हैं और उचित प्रतिरोध स्तरों पर बाहर निकल सकते हैं। हालांकि, किसी को नए निवेश से बचना चाहिए, क्योंकि यहां से लंबी अवधि के निवेशकों के लिए यह जोखिम भरा हो सकता है, क्योंकि स्टॉक की कीमतें सुपर-नॉर्मल मुनाफे के बावजूद ऊपर जाने से इनकार कर रही हैं।
सप्ताह की घटना
घरेलू म्युचुअल फंड के लिए अप्रैल संख्या, जैसा कि रिपोर्ट किया गया है एम्फी, ने लगातार दूसरे महीने ओपन-एंडेड इक्विटी योजनाओं में शुद्ध अंतर्वाह दिखाया। जबकि इन संख्याओं में मार्च की तुलना में गिरावट देखी गई, यह इस तथ्य की पुष्टि करता है कि DII अप्रैल में इक्विटी बाजार में 11,360 करोड़ रुपये के शुद्ध खरीदार थे, जो जून 2020 के बाद से देखी गई सबसे अधिक खरीद थी।
हालांकि इनफ्लो का रुझान सकारात्मक बना हुआ है, इसका मतलब यह भी है कि घरेलू निवेशक हर गिरावट पर इक्विटी में निवेश करना जारी रखते हैं और बाजार को आगे बढ़ा रहे हैं, जिससे निकट अवधि में हिचकी से बचने में मदद मिलती है।
इसलिए, निवेशक सूचकांक के उतार-चढ़ाव का जवाब देने के बजाय लंबी अवधि के नजरिए से बाजार का रुख करना जारी रख सकते हैं।
तकनीकी आउटलुक
निफ्टी 50 वैश्विक सूचकांकों के अनुरूप व्यवहार किया और साप्ताहिक आधार पर लाल निशान में बंद हुआ। सूचकांक 15,000 पर तत्काल प्रतिरोध स्तर को फिर से हासिल करने में विफल रहा, क्योंकि इसे उच्च स्तर पर आपूर्ति दबाव का सामना करना पड़ा। बेंचमार्क इंडेक्स में एक लंबी रैली के बाद एक दिशात्मक कदम की कमी है और अब यह 14,400 और 15,000 के स्तर के बीच समेकन सीमा के भीतर है। बैंक निफ्टी और अन्य सूचकांक भी इसी तरह के पैटर्न बना रहे हैं। हम अल्पावधि के लिए बाजार पर एक मंदी का पूर्वाग्रह बनाए रखते हैं, कम से कम जब तक तत्काल प्रतिरोध स्तर नहीं निकाला जाता है।
सप्ताह के लिए उम्मीदें
कोविड के मामलों में बढ़ोतरी के बावजूद बाजार ने जबरदस्त लचीलापन दिखाया है, लेकिन अगर स्थिति बिगड़ती है तो उच्च स्तर पर स्थिरता मुश्किल लगती है। इसके अलावा, विकसित बाजारों में मुद्रास्फीति के बढ़ने के डर से, घरेलू शेयर वैश्विक सूचकांकों में समायोजित हो सकते हैं और निकट अवधि में दबाव में रह सकते हैं।
इस समय तिमाही आय के जवाब में स्टॉक-विशिष्ट अस्थिर आंदोलन से इंकार नहीं किया जा सकता है। आगे बढ़ते हुए, निवेशकों को मौलिक रूप से मजबूत शेयरों को चुनने और चुनने के लिए कंपनी प्रबंधन के मार्गदर्शन पर ध्यान देना चाहिए।
अल्पावधि में बाजार में गिरावट जारी रहने की संभावना है। निफ्टी 50 0.98% की गिरावट के साथ सप्ताह के अंत में 14,677 पर बंद हुआ।
