आप समग्र ऑटो स्पेस को कैसे देख रहे हैं, इस तथ्य को देखते हुए कि न केवल वाणिज्यिक वाहनों, बल्कि दोपहिया और तिपहिया वाहनों की खुदरा बिक्री भी कम हो रही है? क्या आपको लगता है कि हमने केवल कुछ समय के लिए स्पीड बंप मारा है या ऑटो रिक्शा के लिए आगे का रास्ता थोड़ा सा भी लंबा है?
छोटी अवधि में ऑटो की बिक्री में तेजी आ सकती है। दूसरी लहर की पूरी लंबाई और चौड़ाई काफी विनाशकारी रही है और इससे टियर -2 और टियर -3 शहरों पर भी असर पड़ा है। पिछले साल पूरा ग्रामीण इलाका बहुत मजबूत था लेकिन अब बेरोजगारी बढ़ रही है। हीरो ने अपने संयंत्रों को कुछ और दिनों के लिए बंद कर दिया है। सीवी की बिक्री राज्यों में छिटपुट रूप से हो रही लॉकडाउन से प्रभावित हो रही है। कम से कम अगले महीने या दो महीने के लिए, ऑटो बिक्री में तेजी आ जाएगी। मुझे नहीं लगता कि हम जल्द ही वापस आने के लिए एक तत्काल उछाल देखने जा रहे हैं, कम से कम तब तक जब तक हम इस लहर से बाहर नहीं निकलते हैं। पिछले साल के मुकाबले सबसे ज्यादा नुकसान उपभोक्ता धारणा को हुआ है। इसलिए वापस आने में शायद थोड़ा समय लगेगा।
क्या आपको लगता है कि फार्मा के भीतर नए नाम हो सकते हैं जो अब उठा सकते हैं?
हमें नीचे-ऊपर आधार पर फार्मा खेलने की आवश्यकता है। घरेलू सामना करने वाले नाम इस समय अच्छा कर रहे हैं। फार्मा को इसके लिए सामूहिक टेलवाइंड मिल रहे हैं। नियामक ढांचे में सुधार हो रहा है, सरकार पीएलआई योजनाओं के साथ आ रही है और आरबीआई खंड के लिए पर्याप्त पूंजी प्रदान कर रही है। दूसरी ओर, चीन प्लस एक कारक बाहर खेल रहा है और पूरा घरेलू बाजार भी अच्छा कर रहा है।
अल्पावधि में, फार्मा कंपनियां जिनके पास COVID के उद्देश्य से चिकित्सीय दवाएं या दवाएं हैं, वे अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेंगी। ग्लेनमार्क के फैबीफ्लू की बिक्री में पिछले महीने अभूतपूर्व उछाल आया। हम कुछ मिडकैप फार्मा नामों को प्राथमिकता देते हैं जिनके पास एक मजबूत विनिर्माण आधार, एपीआई अभिविन्यास और इंजेक्शन क्षमता है। ये कंपनियां अगले कुछ सालों में अच्छा करेंगी।
जब आप लार्ज कैप सीमेंट काउंटर पर आते हैं तो आप पेकिंग ऑर्डर को कैसे देख रहे हैं?
हमें अल्ट्राटेक पसंद है। यह मुख्य रूप से शीर्ष पर है, क्योंकि यदि आप बाजार के हलकों में जांचना चाहते हैं, तो आप पाएंगे कि यह कंपनी मूल्य सेटर है। अन्य सभी कंपनियां मूल्य अनुयायी हैं। अल्ट्राटेक में डीलेवरेजिंग अपार है। वर्तमान परिणाम को देखने पर इसका शुद्ध ऋण नाटकीय रूप से कम हो गया है। हम डालमिया भारत को भी पसंद करते हैं, जिसे बहुत अच्छा करना चाहिए। और फिर हम शायद अंबुज और एसीसी को लगा देंगे क्योंकि उनकी क्षमता विस्तार उतना आक्रामक नहीं है जितना हमने शीर्ष दो खिलाड़ियों के साथ देखा है।
बैंकिंग शेयरों पर
हम बड़े बैंकों को पसंद करते हैं जो अधिक विविधता वाले हैं और इन अल्पकालिक चुनौतियों का प्रबंधन करने में सक्षम होने के लिए आकार और वेयरवेथल हैं। निजी क्षेत्र में हम एचडीएफसी और आईसीआईसीआई को पसंद करते हैं और अब एक्सिस अच्छी तरह से वापस आ रही है। इसलिए हम इसे इन बड़े नामों में से कुछ के माध्यम से खेलना पसंद करेंगे, जहां हम वृद्धि को मजबूत बना रहे हैं, किताबें मजबूत बनी हुई हैं और वापस आने पर उनके पास विकास को भुनाने के लिए पूंजी है।
क्या आप चीनी स्थान के भीतर कुछ भी ट्रैक करते हैं? आपने हाल की घोषणाओं को कैसे देखा है और इस आला क्षेत्र के भीतर क्या कुछ ऐसा है जो आपकी नज़र में आता है?
जिन कंपनियों में हम निवेश करना चाहते हैं, उनमें से अधिकांश राजस्व की लंबी दृश्यता और पूंजी पर स्थायी वापसी के साथ हैं। चीनी एक उच्च चक्रीय और सरकारी विनियमित व्यवसाय है। कहा जाता है कि, ऐसा लगता है कि चीनी इस समय एक पुण्य अप चक्र में है। एक वैश्विक कमी है, इथेनॉल की मांग बढ़ रही है और भारत अपने शेयरों को जारी कर रहा है और चीनी कंपनियों को इन दोनों अवसरों को भुनाने में सक्षम है। यदि हम इसे खेलने के लिए थे, तो हम शायद इन चीनी कंपनियों में से एक के साथ खेलेंगे और जिनके पास काफी मात्रा में इथेनॉल की क्षमता है – बलरामपुर चीनी मिल्स।
संपूर्ण इंश्योरेंस सरगम के भीतर नए सिरे से निवेश करने का अवसर कहां है?
पूरे क्षेत्र में विकास के लिए एक लंबा रनवे है क्योंकि बाजार में प्रवेश बहुत कम है। उस जगह के भीतर, हम एसबीआई लाइफ इंश्योरेंस को पसंद करते हैं। यह मूल्य-मूल्य समीकरण के परिप्रेक्ष्य, विकास की संख्या, नई प्रीमियम वृद्धि से एचडीएफसी लाइफ की तुलना बहुत अच्छी तरह से करता है लेकिन मूल्यांकन लगभग आधा है। इसलिए हमें लगता है कि यह सबसे अच्छा पैक है।
